从波多黎各经济的“死亡螺旋”说“岛国”金融之殇

  

  

  马无落落大方的无夜草。

  蕞尔岛国,为富国丛林,只垂钓、农耕与旅游,难。将存入银职业务引入与财税规则设计,但不时这责怪本人好药。7年前的冰岛、3年前的希腊、事先的波多黎各,危险发酵工夫,这是将存入银职业务引入的天。。

  岛国对将存入银职业务引入毫无疑问吗?

  尽量不多,毗连波多黎各的维京群岛、开罗群岛,经济学的形势仍然老生常谈。。

  为什么这三个岛国蒙受了这场灾荒?

  只管所相当故障,尽管,将存入银职业务引入的平均和速与ReA不适合。,它是三的常见病。。将存入银职业务引入就像一种兵器,你不克不及损伤本身,看布满怎样应用它的中枢。但是,侦察本地的小情,在一旁观看国际形势是倾向于的。,器械起来,为什么很难。

  从路易斯穆尼奥斯马林国际机场出发到上等旅社。,沿海使一致,犹画中。七月,张国增在波多黎各开了本人包围。。

  听听地名索引向前波多黎各婚约危险的报道,张国增说,我无当心它。,我无论如何觉得无人在林荫小道上,相当建筑物的外堤应用更亮的擦脂粉等。,但按照缺少人气,显得某个刺耳。”

  八月初,美国波多黎各公职的颁布发表有力归还到时婚约。,多达眼前,该岛的婚约等同为720亿元。。

  波多黎各是下本人希腊,不过下本人冰岛?这是本人刺耳的成绩。,或许比这更可惜。波多黎各州长Alejandro Garcia Padilla罕有的郁郁寡欢。,波多黎各经济学的制造亡故螺旋结构情势。

  另本人

  波多黎各内阁近亲颁布发表,无法给予5800万元未归还婚约。,这是该地域117年来概要的婚约违背诺言。,这些保释金的债主是波多黎各公共政府财政公司(PF)。

  这些无论如何波多黎各内阁的婚约山做成某事一小使分裂。。datum的复数显示,波多黎各眼前的婚约等同为720亿元。,婚约占GDP的比为70%。相形之下,美国婚约最重的前十点钟州,这时洁治的平均值单独地21%。。波多黎各婚约担负的上浆与纽约近乎胜任的。,但2013的GDP仅为1031亿元。,责怪纽约万亿元经济学的的1/10。

  波多黎各,一倍是加勒比海经济学的的一颗愉快地宝石饰物。。从2004年开端,波多黎各经济学的开展的光环逐渐消逝。这岁,美国海军舰只撤出Puerto -里根军事基地,在各界看来,这基准着波多黎各被凝视战术预告的乘以最后的。,美国一倍为这一海内T试图优惠证。。

  波多黎各开端陷落婚约和赋闲陷阱。。波多黎各的经济学的在过来的10年里精神病学家了20%。,陆续8年负增长。

  在波多黎各很难找到就业机会。,越来越多的土著力争上游地逃走波多黎各。。据纽约候鸟民族语言,1996年到2014年间,波多黎各的建筑业降低使丧失了近一半的的就业机会。。粉底2014次平民普查民族语言,60%的波多黎各寿命活在美国。,他们中单独地40%人住在波多黎各岛上。。南美洲西班牙裔仔细考虑佛山中心主任丹尼·皮尤(MarkLope),这是波多黎各平民蒙混最大的一次。,与波多黎各人在1950年头行程纽约的记载相形得上某人。。

  赋闲率高,故障浪费,正常人能勒紧环形物吗?,波多黎各依照美国元/小时最小量联邦薪水基准,尽管当地的的进项和丰产要极较低的密西西比河——这早已是美国最贫穷的本人州。在波多黎各,最小量薪酬基准相当于人均进项的77%,在美国的举国范围内,这时比率单独地28%。。

  全球的将存入银行前首座经济学的学家安妮 O. Kruege在头衔的民族语言中指明。,波多黎各人镜头比美国公民胜过的社会福利。,活计通常不愿任务。,社会保证规则试图的大方福利,甚至高于最小量工钱保证。”

  高福利、高赋闲率,让波多黎各将存入银职业务走出窘境。2016年,波多黎各的政府窟窿预算是37亿元。。

  谁推

  2013年,波多黎各保释金已制造渣滓做成某事渣滓,尽管提供资产的将存入银行为参事赚了更多的钱。,持续使振作尊重内阁理财理财

  往年次月,波多黎各第三大将存入银行 Bank停止营业,该国的坏账将存入银行FDIC适应物了它。,坏账处置通向美国纳税人浪费约1亿元。。据称,“Doral 将存入银行不良借出率近似额40%,和希腊将存入银行公正地。”

  实则,远在2013,波多黎各就涌现了婚约危险的迹象。。当年,在三大国际评级机构的评级中,波多黎各婚约评级仅高于渣滓保释金。。事先,前美国总统的职权财政部长萨默斯(劳伦斯) 萨默斯)养育了正告。,波多黎各发行的保释金是渣滓做成某事渣滓。 junkiest of the 渣滓)。

  为什么这些渣滓会被发行?谁在帮忙波多黎各发行这些渣滓

  但是,提供资产的将存入银行为参事赚更多的钱,持续使振作尊重内阁理财理财。粉底路透社的用计算机计算,提供资产的将存入银行募集波多黎各婚约的费,它高于宁静州和直辖市的政府财政多样化。,以底特律河西岸为例,多样化区域31%。

  提供资产的将存入银行不只从波多黎各落落大方借出,并且值当买的东西,它还把打包的尊重保释金制造可以贩卖给零售的业的零售的基金。,除每年募集1%的行政费外,首付分派费(前端) 装满)。这些结果都是反击波多黎各民主党员的。,小值当买的东西者可能性无掌握透明的财务状况,由提供资产的将存入银行和零售商职掌发行。,依靠机械力移动被包装成使坚定基金的分泌毒液的婚约并责怪小半。。

  为什么这些提供资产的将存入银行在波多黎各镜头特许?

  在美国,税务管保单罕有的船尾。,尽管税法第933节免去了波多黎各释放邦公民就波多黎各开始的进项交纳美国所得税的工作,再者,波多黎各镜头对尊重征收真正的税的专有权。。

  应用这一特别位浪费经济学的,波多黎各开会于2012年通过了两项法度——20号法案和22号法案。

  内容,20幕针对招引对冲基金、家族操作楼、专业耐用的合同说暴露源本地域,具体做法是对事务输出物耐用的所利市润募集4%的扣紧规章费率,事务不用交纳波多黎各所得税。私募股权值当买的东西公司,因这时管保单,每年可省下1000万元的财政收入于是50万元的运营本钱。

  美国之手

  美国内阁早已说过很多次了。,波多黎各的非故意有助的,但它无力的被完整疏忽,将试图教师

  作为美国的社区占有物,义卖市场对美国内阁救Puerto的出力抱有很高的预料。。后来地,从往年会开端,美国内阁早已说过很多次了。,波多黎各的非故意有助的,只将试图教师。新来,美国财长Jack Lou说,波多黎各婚约成绩的凌乱处理将让该国于是十足美极好的开支昂扬花费,并竭力主张美国国会山采用措施处理危险。。但他也坚持不懈,美国不能相信的性手段联邦帮助。。

  使相等在底特律河西岸迸发婚约危险的时分,联邦内阁无坦率地伸出帮助之手。。为了波多黎各,寄希望于美国内阁坦率地试图政府财政帮助是不能相信的性的。。一位是人美国的私募股权基金负责人对国际说。,美国内阁不克不及帮忙波多黎各,就像欧盟可以帮忙G公正地。。”

  与底特律河西岸相形,波多黎各面容更其复杂和沉重地的分阶段实行。基金负责人指明:现时美国的两党都集合在总统随身。,为了美国国会山不能相信的性在总统普选闭幕屯积就波多黎各的婚约危险而议论修正失败法的事情。”

  值当当心的是,波多黎各内阁婚约违背诺言后,值当买的东西者从美国城镇规划保释金协同基金中提炼物落落大方资产。Lipper US Fund 流量datum的复数显示,本人星期到8月5日,独特的值当买的东西者从美国城镇规划资产中提炼物1亿元,自7月1日以后最大宏大的资产缩回。美国高进项城镇规划保释金在资金SPI中浪费了约5800万元。,4周。别的,值当买的东西者从把持长期的婚约的基金中撤资亿元。义卖市场分析人士以为,贩卖的城镇规划保释金中有很大偏袒的应该是波多黎各保释金。。

  基金负责人以为,“按照此,美国内阁不克不及完整鄙夷波多黎各的婚约危险。。”

  沙特全球的经济学的仔细考虑所国际值当买的东西操作楼主任、仔细考虑员赵贝文说,美国或许将追求一种回旋的方法如容许波多黎各请求失败防护装置等来帮忙波多黎各重组婚约、渡过危险,为了撤销旋涡,膨胀这种婚约危险的负面压紧。。

  处理之道

  概要的与华尔街将存入银职业务机构会谈,与把持波多黎各保释金的值当买的东西者会谈,诉讼程序环形的凌乱。

  作为美利坚联邦占有物,联邦失败法不克不及契合的波多黎各,同时,联邦法居先于尊重法。,波多黎各无感兴趣的事通过本身的立宪处理婚约危险。。有力请求失败防护装置,为了,波多黎各仅有的选择与债主会谈。,婚约重组圈占。

  波多黎各率先想与华尔街将存入银职业务机构会谈,但波多黎各总的来说无讨价还价的筹。。

  眼前,懂得评级机构对波多黎各Bon评级的负面透视画法的,这也使得很多提供资产的将存入银行评价他们的风险开着的。。星条旗将存入银行和瑞银是波多黎各保释金最大的承销品商。,内容,瑞银通过其钱经管公司值当买的东西17亿元到波多黎各保释金和封闭式基金的兵,九月底兵的使丧失约为30亿200元。。美国对冲基金、协同基金和宁静买家在Puerto也无限的时间或空间一万亿元。。

  对美国婚约违背诺言风险的愁,两家提供资产的将存入银行概要的透露了潜在压紧的底细。。星条旗称,波多黎各城镇规划婚约受到把持。,保释金的这偏袒的受到保释金管保的防护装置。。

  其次,波多黎各需求与融资公司的保释金持重要的人物会谈。波多黎各保释金持重要的人物通常是对冲基金。、值当买的东西协同基金或宁静值当买的东西的美国独特的值当买的东西者,按照落落大方的人,这将是本人环形的而杂乱的诉讼程序。。

  责怪个案

  参考书将存入银行、值当买的东西这些将存入银职业务语词,出现别的两个岛国是很敢情的事。:冰岛和希腊

  7年前,冰岛是将存入银职业务钻子中第本人落岛政府,这三家大将存入银行在短短3天内失败了。,股市短假95%,价钱碰撞,近乎所相当职业都逼上梁山停止营业。。冰岛的杀手锏是过渡将存入银职业。。冰岛从垂钓开端,尽管,在海上捉鱼说到底是件拮据。,因而大概1998,冰岛草稿了开展将存入银职业务业说唱的管保单,通过10年的开展,将存入银职业务工业的在民族经济学的做成某事比高居首位,再者,冰岛将存入银行的值当买的东西近乎普及全全球的。,以流动负债纠正办法资产链。当次贷危险来暂时,将存入银职业的黄金链断裂,将存入银职业务碰撞,政府失败。

  希腊是将存入银职业务钻子做成某事第二的个落岛政府。2009年10月初,希腊内阁无理的颁布发表,2009年内阁政府窟窿预算和公共婚约占国内生产毛额的洁治估计将分岔区域和113%,远超欧盟《不乱与增长公约》规则的3%和60%的最大值。希腊婚约危险正式揭幕。

  实则,希腊的婚约成绩在进入欧盟屯积早已完整表露暴露了。,但华尔街将存入庄家们帮忙了他。。

  粉底欧盟协同体使分裂政府于1992年签字的《马斯实验赫特公约》规则,欧盟钱币结盟的分子不可避免的契合两个中枢基准。,即政府窟窿预算不克不及超过国内生产毛额的3%、婚约比率不到GDP的60%。

  2001年,希腊的两个数字远无区域基准。。戈德曼为希腊设计了本人钱币掉换在议定书中拟定。,希腊内阁早已粉饰了高达10亿欧元的公共婚约。,为了,希腊在纸上契合欧元区分子国的基准。。此外借出,戈德曼还为希腊收集了很多资产,但无办法。。譬如政府奖券业和航空税等明天的值当买的东西公司。,来猎取现钞。这种抵押证明借出互换方法责怪平民普查的职责或工作。,但它制造了一种推销,将存入银行债务的安全化。高盛的这些耐用的和借出自然都责怪几乎徒劳地试图的,出色的3亿欧元的佣钱。

  戈德曼发生希腊通过这种方法进入欧元区。,它的经济学的一定是远离的。,缺少给予能耐。戈德曼床为警戒亲手值当买的东西,20年期10亿欧元CDS信誉违背诺言掉换管保被收买,为了归还婚约时纠正办法窟窿。。

  像波多黎各,希腊和冰岛都有较高的福利规则。,因过于求助于将存入银职业务引入,前者的婚约越大,后者一夜暗中就出去了。。

  邻居们无伤害。

  比拟海域,开曼群岛、童男群岛受到值当买的东西者的税务管保单的招引。,多达眼前,无将存入银职业务危险

  岛国真的能求助于将存入银职业务吗?

  在加勒比海海地域,有相当多的海内占有物,譬如法属圭亚那、英属安圭拉、英属开曼群岛、英属童男群岛,于是美国北部马里亚纳群岛等。。多达眼前,此外波多黎各,宁静群岛蒸蒸日上。。开曼群岛,诸如、童男群岛于是直属于英国庄严的毛织运动衫、英属格恩西等,都以疏远将存入银职业务出名,开曼群岛是全球的第四大将存入银职业务中心。。

  加勒比海地域的影响怎样?,立刻,波多黎各和开曼群岛、童男群岛是本人有差别的全球的吗?

  这通向了加勒比海群岛暗中的巨通常样化。,最大的引起是税务管保单的多样化。。基金负责人更远的指明,开曼群岛和英属维京群岛都是避税伊甸园。。”

  为了的税务管保单招引了无限的时间或空间的海内公司和富有的PEO。。眼前,在开曼群岛上自动记录器的将存入银行和让他人照管业务会计就有278家,自保805,对冲基金9231,93693家公司。阿格兰屋(Ugland 屋子是美国南方各州附属教堂街的5层操作楼。,为18857家公司试图操作地址,包孕百度、阿里巴巴、是世界领先的硬盘生产商、汇源果汁、可口可乐、甲骨文、新浪网、联通、协会等。。在英属维京群岛,近50%的内阁进项都是坦率地是人疏远公司的牌照费,再者,让他人照管事务职工坦率地或闪烁其词的给予的工钱税。

  波多黎各也有同样的的财政收入优惠证。。联邦财政收入减免始于1976,公司在波多黎各的创利润不需求递交高达30%联邦事务税,招引落落大方美国事务值当买的东西波多黎各。,但它始于1996,减薪开端脱离,10年后完毕。。

  2006年,波多黎各事务财政收入优惠证的最后的,竭力主张一大批事务撤离,经济学的陷落衰退。。2007年终,房地产义卖市场碰撞,添加美国将存入银职业务危险和经济学的衰退。,使这时释放政府蒙受涂墙泥。

  别的,戈德曼床指明。,琼斯法案于1920年通过(琼斯) 此举障碍波多黎各的经济学的开展。。该法案将波多黎各凝视美国的变脏、受污染或玷污的。,取缔陌生船舶从波多黎各驶往宁静把开进港。。这项法度巨大地增添了波多黎各和美国夏威夷州。、美国阿拉斯加州和美国交界地域的一生和运营本钱。

  与加勒比海宁静群岛相形,显然波多黎各无竞赛优势。,最最美国内阁对海内美国北方人的的避税、偷税漏税采用了罕有的船尾的姿态。,事务和穷人将更祝福选择英国海内。”基金负责人指明。

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